В ближайшие годы экономическое становление России будет определяться ее способностью к привлечению капитала для развития научно-технического потенциала страны. Одной из эффективных, подтвержденных на практике форм финансовой поддержки обладающих потенциалом роста высокотехнологических компаний является венчурное финансирование.
Основной помехой на пути развития отечественной венчурной индустрии являются факторы, связанные с особенностями развития рыночной экономики России. Прежде всего, это недостаток высококвалифицированных менеджеров управляющих компаний, а также предпринимателей, способных предложить адекватную стратегию развития бизнеса. Есть нерешенные проблемы и в правовой среде – несовершенство структуры ЗПИФ, проблемы защиты прав миноритарных акционеров, чрезмерного налогового бремени на компании малой и средней капитализации, защиты прав на интеллектуальную собственность.
Однако нельзя не отметить, что рынок прямых и венчурных инвестиций России тем не менее постоянно развивается. За минувший 2007 год было зафиксировано 24 выхода фондов из получивших прямые и венчурные инвестиции российских компаний. Наиболее распространенным способом выхода является продажа доли компании стратегическому инвестору, в то время как выходы посредством IPO составляют менее одной десятой части от общего числа подобных сделок.
С точки зрения распространения инвестиций по стадиям на российском рынке за последние годы не произошло больших изменений – с большим отрывом лидируют инвестиции на стадии расширения. При этом наблюдается серьезная диспропорция с инвестициями на «венчурных» стадиях, хотя в абсолютных цифрах объем инвестиций на ранних стадиях увеличивается.
Растет объем накопленной капитализации венчурных фондов и фондов прямых инвестиций в России, достигнув к концу 2007 года знаковой отметки – около 10 млрд долл. Более подробно с динамикой развития рынка прямых и венчурных инвестиций в России можно ознакомиться в Аналитическом сборнике РАВИ «Обзор рынка прямых и венчурных инвестиций», который выходит с 2004 года.
Многие эксперты полагают, что сегодня российский венчурный рынок вплотную приблизился к своей «прорывной» точке – и именно 2008 год может стать наиболее удачным для компаний, действующих в областях мобильной связи и беспроводных технологий, нанотехнологий, биотехнологий и энергетики.
Европа серьезно нуждается в создании гомогенного рынка, на котором могут процветать компании мирового класса. Как было установлено политиками Евросоюза, европейская индустрия прямого и венчурного капитала находится в центре мер по достижению Лиссабонских целей роста, инновационного развития и конкурентоспособности. Развитие этой индустрии поддерживалось созданием и развитием набора стандартов и рекомендаций, разработанных при участии политиков и других заинтересованных сторон.
Предлагаемое вниманию читателя Специальное издание EVCA «Европейский рынок венчурного капитала: Новые горизонты» будет весьма интересным с точки зрения получения возможности приобщения к дискуссии о европейском рынке венчурного капитала и его достижениях. Эта дискуссия позволит выделить общие черты и различия между венчурными капиталистами и их подходами к созданию успешной компании в Европе, ознакомиться с некоторыми из множества успешно работающих инструментов и извлечь уроки из опыта основателей предприятий и профинансировавших их венчурных капиталистов.
Исполнительная Дирекция РАВИ
Библиография:
Год: 2008
Страниц: 96
Формат книги: А5
Формат файла: pdf
Язык: русский
Перевод на русский язык © РАВИ
Содержание
Предисловие РАВИ
Список иллюстраций
Список таблиц
Предисловие
Резюме
1. Введение
2. Методология и выбор объектов исследования
3. Условия осуществления инвестиций венчурного капитала в Европе
3.1. Cтруктурные проблемы
3.2. Проблема уровня подготовки
3.3. Потенциал получения доходов и спираль взаимозависимости
4. Примеры успеха венчурных инвестиций в Европе
4.1. Характеристики успешных венчурных капиталистов
4.2. Основные факторы успеха инвестирования
4.3. Примеры успешных венчурных инвестиций
5. Заключение и перспективы на будущее
6. Литература
7. Список сокращений
| 
